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原标题:欧银决议三大要点或持续受瞩目,欧元连跌后未

浏览次数:99 时间:2019-10-23

周一亚市早盘,欧元兑美元窄幅整理,现交投于1.3488附近。在经历了上周后半段的持续大跌之后,欧元日内开盘未出现跳空低开行情,整体表现平稳。由于本周欧洲央行将公布11月的利率决议,市场交易者在此风险事件前,再度秉持了相对谨慎的态度。

欧洲央行14日发布利率决议,宣布维持利率不变,符合市场预期。欧洲央行在声明中称,政策利率仍将维持低位,直至QE计划结束“很久之后”。

欧洲央行将于北京时间周四20:45公布11月利率决议。此后行长德拉基将在北京时间21:30召开记者招待会,就央行政策发表看法。目前市场预计,欧洲央行将在本次会议上维持0.5%的利率水平不变。

在欧洲央行决议发布会,行长德拉基在新闻发布会上做出预测:2018年欧元区通胀低迷将持续,尽管欧元区经济增长已开始提速,但通胀低迷一直是让决策者头痛的一个问题。这一表态也令欧元汇率旋即录得大跌

尽管欧洲央行本周即刻采取降息或其他宽松手段的可能性不大,但不少市场分析师仍预计,欧洲央行可能将借此次决议的机会,再度暗示未来进一步降息的可能。

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瑞穗证券(Mizuho Securities)资深市场分析师Sho Aoyama就表示,欧洲央行本周或暗示降息,因欧元区通胀数据引人担忧。欧盟统计局上周四公布的数据显示,欧元区10月CPI初值年率上升0.7%,为2009年11月以来最低,预期上升1.1%,前值上升1.1%。

而以下是欧洲央行最近政策声明及德拉基新闻发布会的主要看点:

Sho Aoyama表示,通胀率落到1%以下,对欧洲央行来说严重问题,通胀放缓的情况看来并未结束。Aoyama说,“他们知道日本通缩的经历,一旦通缩真正形成,可能要数十年时间才能摆脱。欧洲央行下周可能不会降息,但会暗示准备这样做。”

1、通缩结束?

此前,针对上周四的欧元区通胀数据报告,法国巴黎银行也修改了对欧洲央行利率的预期。该行现预测政策制定者们将于12月,也就是当新的经济预期发布时,削减基准利率至纪录新低0.25%。

欧洲央行将2018年的通胀预期从1.2%上调至1.4%,但维持2019年通胀预期不变。据欧洲央行首度公布的2020年经济预测,到2020年,消费者物价指数(CPI)将上涨1.7%,仍低于欧洲央行2%的通胀目标。这低于分析师预期的1.8%,并抑制欧央行2019年上半年的加息预期。

很显然,本周欧洲央行决议由于充满是否采取进一步宽松措施的悬念,将成为偏好高风险高收益事件投资者眼中的摇钱树。在周四当晚市场交投料将颇为踊跃。

荷兰银行分析师表示,“部分原因是实际核心通胀和薪资数据仍疲软。此外,欧洲央行维持明年的单位劳动成本预期不变,并下调了2019年预期,尽管预计失业率相比以前下降。这可能暗示,劳动力市场更加疲软。这意味着欧洲经济在短期不产生巨大通胀压力的情况下仍有更大的发展空间。”

而从届时决议发布的时间点看,行长德拉基21:30召开的记者招待会值得投资者予以最高程度的关注。对于前段时间的欧元强势,以及对于未来是否进一步宽松的问题,他将如何表态,很可能搅动市场脆弱的神经。近几个月来,“超级马里奥”的讲话似乎很少在市场上引发大的波动,而相信这次,将会成为其最佳的登场舞台。

德拉基表示,由于物价压力仍低,持续的货币刺激仍然是需要的。然而,德拉基表示,欧洲央行并不过度担心中期通胀。“我们可以放心地说,通缩风险已经消失了”。

至于欧元汇价,做空者是否能借此次决议诱发欧元更深层次的下跌,将取决于欧洲央行的态度。不过至少目前,市场上仍不乏看空者,道明证券外汇策略师Shaun Osborne上周五就发布报告称,市场头寸情况暗示欧元颓势可能进一步扩大。

欧洲央行一如预期地维稳货币政策,并重申计划从明年1月开始将每月债券购买规模从600亿欧元削减至300亿欧元,直到至少明年9月底。

然而,高盛的分析师Stolper目前再度唱多中长期欧元走势,他认为欧洲央行降息是欧元买入机会。他表示,如果通缩趋势下个月依然如故,欧洲央行就更有可能今年12月降息,甚至不排除本周降息的可能。降息对欧元仍然有负面影响,很可能欧元兑美元会进一步走低,跌向1.33。但这种跌势可能是买入欧元的机会。

2、欧美利率分歧加剧

高盛认为,降息并不意味着欧洲央行开始更大规模地控制欧元走低。除非市场价格开始体现美联储更趋鹰派的立场,欧美利差今后会扩大,高盛才会改变看多欧元的观点。

周三,美联储宣布加息25个基点,是金融危机以来的第5次加息,加剧了美国和欧盟之间的利率分歧。

尽管这会让美元更具吸引力,德拉基表示这只是美国经济进一步复苏的征兆,这反过来表明,欧元区还要做很多的追赶工作。这一趋势在今年多数时候支撑欧元兑美元,并可能在2018年带来更多积极数据的惊喜。

受疲弱通胀预期及好于预期的经济数据推动的强势美元的影响,欧元兑美元周四下行至1.1799,上周为1.1827。

然而展望未来,欧洲央行乐观地认为,欧元区在2017年正在向好的方向转变,且这一趋势在未来的一年将持续。实际上,欧洲央行将今年的经济增长预期上调至2.4%,今年9月仅预期增长2.2%。对2018年的经济增长预期也从之前的1.8%上调至2.3%,2019年预期从1.7%上调至1.9%。

3、并未泡沫出现

就金融稳定性而言,德拉基缓解了市场对欧洲泡沫的担忧,表示尽管宽松货币政策为产生泡沫制造了“肥沃的土壤”,到目前为止欧元区也只是局部的地区性风险。

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